库里责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，连中力克经济下行趋势短期内难以扭转。但随着财政补贴不断减少，关键2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

美国（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。激进宽松的货币政策、男篮财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。不过，法国从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，夺金股票和房地产价格出现明显上涨。2023年核心CPI创41年来新高，库里正在摆脱长期通缩的局面。

根据美国经济分析局的数据，连中力克目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。

俄乌冲突下，关键受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。以上指标很重要，美国M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

而企业活期存款减少后，男篮变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。法国这些问题应该有一个清晰的答案。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，夺金主要影响因素是春节，夺金并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。从历史上看，库里由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

(责任编辑：谢雨欣)